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最近我看到一些关于中国经济的讨论，存在一个明显的问题，就是把短期需求管理与结构性改革混为一谈。我想从一些基本概念出发，对当前中国宏观经济走势及下一步宏观经济政策取向进行分析。第一个问题：什么是需求管理？要回答这个问题，我们很有必要回到宏观经济学的基本框架，看看宏观经济学的鼻祖凯恩斯是怎么说的。

宽信用格局出现，压制股市的两座大山有望移除去杠杆政策持续趋严下，2018年社融增速持续探底，信用利差不断上升。信用风险的持续升级，使得2018年实体经济融资普遍比较困难；信用利差的大幅飙升，则带来市场风险偏好的大幅回落。从2018年三季度开始，整体经济去杠杆的节奏有所放缓，政策出现了明显转向，市场普遍预测后续将有可能迎来一个“宽信用”的周期阶段。但实际情况是，此前一段时间内，“宽货币”到“宽信用”的传导依然不畅，实体经济融资环境不容乐观。2018年11月，社融余额累计同比降至10.4%，创2003年以来新低。

不过，多位分析师向《每日经济新闻》记者称，此次价格下跌是由供需结构造成的，属于市场规律。“DRAM市场高度垄断，是有操作行为存在的，但是价格本质还是由供需决定的。”国盛电子一位分析师向记者介绍，原厂和中间渠道代理商之间的囤货和出货节奏把控，可以实现将价格波动放大，使得行业呈现周期性的特征，但并不能改变供需本质。

国开行的角色已经明显转变。2009年和2015年以来的两轮稳增长中，国开行在政策传导中的角色发生了明显变化：从与货币相对独立到向货币职能转向：成为央行货币传导的重要一环。1）PSL的创立开启了央行对国开行的大规模资金支持；2）作为央行公开市场操作的一级交易商，开行在流动性分层中的重要性快速上升。

1980.09——1983.08 商丘师范专科学校化学系化学专业学习；1983.08——1987.08 历任河南省柘城县完中教师、柘城县化肥厂生产技术科技术员；1987.08——1990.07 郑州大学化学系有机化学专业硕士研究生学习；1990.07——2000.06 历任河南省石化厅科技处干部、副主任科员、主任科员，生产协调处副处长、处长；

节日慰问品每人每年不超过1500元浙江省总工会印发的《加强和规范基层工会经费收支管理的实施细则》明确：基层工会可在国家规定的法定节日向全体会员发放节日慰问品，发放标准原则上每人每年不超过1500元。工会会员向会员发放生日慰问品时，应当在会员生日当月发放，每人每年最高标准不得超过300元，可以发放生日蛋糕等实物慰问品，也可以发放指定蛋糕店的蛋糕券。