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在经历2018年因金融环境趋紧和经济增长见顶而导致的股市过山车后，在业绩放缓和美联储加息影响下，摩根士丹利认为，2019年或将是美股长牛的盘整之年，这意味着市场将受到区间限制，同时市场的波动性将放大。证券公司AcademySecurities也表示，波动将成为美股主旋律，其中对经济增速、美联储过快收紧政策的担忧，近期都无法得到解决。

“一架美国海军的RQ-4正在阿曼和霍尔木兹海峡上空飞行， 伊朗革命卫队从位于伊朗Goruk附近，发射地对空导弹击落了美军无人机。伊朗事先毫无警告，对在国际空域的美国侦察机发起了攻击。 攻击试图扰乱对该地区的监视并影响航运安全。”“伊朗声称，飞机在伊朗领空被击落是错的。”

在这种情况下，小微企业融资贵融资难成为全世界的共同现象，并且由于体制性结构性因素在中国更加突出。此时，如果要求银行给小微企业贷款利率明显低于市场化应有水平，又没有相应的政府补贴等措施，银行很难扩大小微企业贷款。所以，需要在对小微企业的税费优惠或补贴，对小微企业贷款利息税费优惠等方面做出相应调整，并打破国家对国有企业刚性兑付的隐形担保等，缩小国有企业与民营企业、小微企业的风险溢价差距，缓解小微企业融资难融资贵的问题。

在中国非政府债方面，我们关注和投资AAA级的公司债，如果这些公司债与国开债的利差有80基点至100基点，我们觉得估值面存在吸引力，事实上一些国企就属于这个范畴。【货币】摩根资产管理固收投资专家吴美燕：我们现在对人民币持中性态度，比较看好部分东南亚货币，如马来西亚、泰国、新加坡的货币，我们也在持续持有这三种货币。

集团展望，未来收入环境将较今年上半年更具挑战性，收入增长前景转弱的程度尤甚于集团年中时的预测，因此不再预期可于2020年达到有形股本回报超过11%的目标。集团将采取调配行动，将资本调离回报偏低的业务，并因应所采取的行动调整成本基础。上述行动加上若收入环境持续恶化，或导致第四季以至后续期间出现重大拨备，包括可能作出商誉减值及额外重组准备。

□本报记者吴玉华昨日，两市震荡盘整，尾盘三大指数均下跌，而券商板块昨日盘中出现逆市直线拉升，截至收盘，券商行业指数上涨0.28%，板块内个股涨多跌少。分析人士表示，证券行业有望“低位企稳、缓慢复苏”。短期看，受市场行情及情绪影响，券商股表现仍将有所反复。中长期看，科创板和沪伦通等差异化创新政策、海外业务、牌照放开导致的市场化竞争加剧等都将加强龙头券商的竞争优势，行业集中度将继续上升。建议持续关注龙头券商和部分特色券商。